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收购澳大利亚企业/澳大利亚公司

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外国投资者可能希望收购一家澳大利亚公司或其一部分,这可通过收购开展相关业务的公司的股份或资产来实现。

资产收购和股份收购的对比

资产收购的典型文件是卖方和买方之间的出售协议,该出售协议需载明出售的资产及支付的对价。转让的资产通常包括商业房产、设备、雇员、合同和知识产权。在资产收购中,买方并非收购实际的商业实体,而通常仅承担合同中载明的责任。这意味着买方可能需就相关合同的转让征得第三方同意。此外,卖方所持有的任何政府许可有可能不能转让至买方,因此买方可能需申请新的许可。

另一方面,通过收购公司股份从而实现收购澳大利亚公司将使得买方同时收购了公司的所有责任。为降低此风险,买方应获得卖方的保证和赔偿。与收购资产不同,收购公司股份将使买方收购商业实体,即所有合同将自动被收购而无需就此获得第三方同意。

资产和股份收购均有其优缺点,包括每种类型交易所涉及不同的税收待遇,请参见澳大利亚税务制度简介章节。对于投资者而言,与贵司的法律和商业顾问就最适合贵司目标的商业方案进行讨论非常重要。

收购一家澳大利亚公司的相关法律

适用于在澳外国投资的主要法律是《1975年外国收购和并购法案》及其配套法规(以下合称“收购并购法规”)。更多信息请参见外国投资监管章节。

除收购并购法规外,外国投资者也应注意以下问题:

• 如银行、民航、航运、媒体、机场和通讯等特定行业,澳大利亚另有对其外资持股比例进行监管的特定行业法规。

• 2010年联邦《竞争和消费者法案》第50条禁止严重削弱或可能严重削弱澳大利亚的主要商品或服务市场竞争的资产或股份收购。如果该等收购可能发生,澳大利亚竞争法的监管机构——澳大利亚竞争和消费者委员会将有权向联邦法院请求撤销收购并处以罚金。

因此,尽管就一项拟议的收购项目寻求澳大利亚竞争和消费者委员会的批准并不是强制性的,外国投资者仍可以选择主动就其收购意向向竞争和消费者委员会申报,以避免稍后的监管干预。

澳大利亚竞争和消费者委员会建议投资者就合并后的新实体在相关市场的市场份额超过20%且收购前的双方产品可互相替代或存在互补的收购进行申报。并购双方可向澳大利亚竞争和消费者委员会申请正式批准(该等批准将使合并获得法律保护)或非正式批准(使得双方了解竞争和消费者委员会就拟议的合并所持的态度)。

关于澳大利亚竞争和消费者委员会及《竞争和消费者法案》的更多信息请参见澳大利亚《竞争和消费者法案》简介章节。

关于接管的法律

2001年联邦《公司法》中的澳大利亚收购条例禁止对在澳大利亚证券交易所(以下称“澳交所”)上市的澳大利亚公司或管理投资计划(即信托),以及未上市但股东人数超过50人的澳大利亚的公司之权益(以下合称“澳洲目标实体”)进行某些收购。根据《公司法》第6章的条款,如果收购个人通过一项由该收购个人或以该收购个人的名义进行的证券交易取得澳洲目标实体已发行表决权股份或信托单位的相关权益(例如通过收购股份或权益,或获得相关股份或权益的处分或表决权), 将导致该收购个人或其他人持有超过澳洲目标实体20%的“表决权”,则该收购应被予以禁止。某一收购个人的“表决权”以百分比表示,即该个人及其关联方持有的相关澳洲目标实体的已发行的表决权股份或单位的权益总和。上述禁止也存在例外的情形,例如投资者通过发出并购要约的方式或经目标实体的股东或信托单位持有人决议同意并购而取得相关权益。

并购要约可以是场内要约(由竞标人通过澳交所以列明的价格购买澳洲目标实体的股票)或场外要约(直接向目标实体的股东发出书面要约)的方式进行。场内要约受澳交所上市规则及澳交所的其他规则监管,其必须用现金交易且是无条件的。而场外要约因其灵活性而更为常用,其可就全部目标债券或每一目标债券持有者的部分股份或信托单位发出要约,可受限于一定的条件且包含现金、证券或现金与证券相结合的要约形式。 

根据《公司法》和澳交所上市规则,在收购要约过程中需遵守特定的程序要求,包括向澳大利亚证券和投资委员会(证券投资委)及澳交所提交特定的文件。该等文件包括要约人的声明和目标实体的声明,以确保目标实体的成员以及市场可由各方获得所有相关事实的全面披露。

澳大利亚并购委员会是负责对并购进行监管的独立审查机构,并负责解决并购相关的争议。

重组协议安排

重组协议安排是公司及其股东(或债权人)通过表决达成的经法院批准的协议,依法具有约束力。通常,重组协议安排是为了对公司的股本、资产或债务进行重组而特别达成的安排,并可以通过将所有已发行股份转让给要约人或注销要约人之外的其他方所持有的股份,以达到对目标实体的控制权进行变更的目的。

如果重组协议安排获得目标公司的股东大会批准且于随后获得法院批准,则其对目标公司的所有股东(或债权人)均具约束力。因此,重组协议安排可作为购买作为公司的澳洲目标实体的另一种方法。尽管重组协议安排受《公司法》监管,但因其需目标公司的合作(需要目标公司召开股东大会并准备相关文件),而不同于接管。

重组协议安排不能被用于收购作为上市管理投资计划的目标实体 – 其仅可用于收购作为公司的目标实体。然而,信托结构(与重组协议安排类似但无须法院强制审批)可以用于收购作为作为上市管理投资计划的目标实体。


作者:Frank&Jack 修订1.0 2021-08-15

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